Economics

Economics glossary

1. Goldmans buys 10% stake in CMC Markets

trading business	spółka handlowa
float a company	wejść ze spółką na giełdę, wprowadzić spółkę na giełdę
contracts-for-difference	kontrakty na różnice kursowe
managing director	dyrektor zarządzający
derivatives	instrumenty pochodne
global retail derivatives market	światowy detaliczny rynek instrumentów pochodnych
operational cooperation	współpraca przy prowadzeniu działalności

2. Banking

Banks:

• investment (inwestycyjny)
• commercial (handlowy)
• conglomerate (uniwersalny)

Banking (as regards offered services):

I.                   investment (bankowość inwestycyjna) – for large companies, business entities only

1. investment advisory (doradztwo inwestycyjne) [asset management (zarządzanie aktywami) and asset and portfolio management (zarządzanie aktywami i portfelem inwestycyjnym)]

a.       in the case of mergers (amalgamations) and acquisitions (takeovers: friendly or hostile) (M&A) (fuzje i przejęcia)

b.      financial engineering (inżynieria finansowa) – how to carry out operations, draw agreements

c.       in the case of securities – providing concepts concerning securities

d.      risk management (zarządzanie ryzykiem)

2. primary market operations (operacje rynku pierwotnego) – market for new securities

a.       new issues of securities (emisje papierów wartościowych)

b.      underwriting of those issues (ubezpieczanie emisji/objęcie emisji gwarancją) – securing them

c.       placement (plasowanie) – selling securities

3. secondary market operations (operacje rynku wtórnego)

a.       brokerage (działalność maklerska)

b.      dealing (działalność dilerska) – at one’s own cost and risk

II.                commercial (bankowość komercyjna) – for companies and private individuals; the idea of commercial banking: bank is a middleman between deposits [bid rates (stopy oprocentowania depozytów)] and credits [offered rates (stopy oprocentowania kredytów)] [base rates (stopy bazowe) – set by central banks]

Ø  wholesale banking (bankowość hurtowa) – for larger companies

Ø  retail banking (bankowość detaliczna) – for small companies and private individuals

1. current account (rachunek bieżący)
2. deposit (lokata)
3. savings account (konto oszczędnościowe)
4. lending (działalność pożyczkowa)

a.       leasing – for companies only

b.      hire purchase (kupno na raty)

c.       factoring (factoring) – taking oper receivables [rollover(odnawialny)]

5. clean collection (inkaso proste/inkaso finansowe) – when financial instruments e.g. cheques or bills of exchange (weksle) are exchanged for cash (spieniężanie) [draft (weksel trasowany)]
6. private banking (private banking) as well as home banking, tele-banking, e-banking, mobile banking
7. night safe (trezor nocny/wrzutnia)
8. documentary letter of credit (otwieranie akredytyw) – in the case of international trade
9. documentary collection (inkaso dokumentowe)
10. forfaiting (forfaiting) – factoring in export
11. clearing (clearing – rozliczanie saldami)

Other terms connected with banking

cashless settlements	rozliczenia bezgotówkowe
cash economy	gospodarka gotówkowa
joint account	rachunek wspólny (np. małżonków)
encash	wypłacić pieniądze (z bankomatu, kasy)
cash dispenser/ATM (Automatic Teller Machine)	bankomat
debit card	karta debetowa (dla konta bieżącego)
credit card	karta kredytowa
point-of-sale transfer	przelew w miejscu sprzedaży
standing order	zlecenie stałe
direct debit	polecenie zapłaty
postal order	przekaz pocztowy
overdraft (v. – to overdraw)	przekroczenie stanu konta
inflow	wpływ
credit worthiness, to be creditworthy	zdolność kredytowa, mieć zdolność kredytową

3. Abbey back into credit cards

re-enter the credit card market	ponownie wejść na rynek kart kredytowych
banking parent	~ spółka macierzysta
to outsource operations	zlecać operacje
credit card company	spółka obsługująca karty kredytowe
bank’s core operations	podstawowa działalność banku
expertise and strength	wiedza specjalistyczna i możliwości
in house	wewnątrz firmy
more flexibility in the products we offer	bardziej zróżnicowany asortyment naszych produktów
balance transfer	przeniesienie zadłużenia z jednej karty na drugą
unsecured lending	niezabezpieczone pożyczki

4. Financial markets - divisions

I.       money market (rynek pieniężny) & capital market (rynek kapitałowy)

·         money market is a short-term market comprising short-term securities and other financial instruments, whose maturity (zapadalność, termin płatności) < 1 year; debt securities only (papiery wartościowe dłużne); the purpose of the money market: to provide liquidity (płynność finansowa) and cash flow (przepływ środków pieniężnych)

·         the purpose of capital market: to transfer cash surplus (nadwyżka gotówki) or cash deficit (niedobór gotówki) to future years by investing that surplus or deficit; maturity of the financial instruments > 1 year; both debt and equity securities (papiery wartościowe reprezentujące własność, np. akcje, jednostki funduszy inwestycyjnych)

II.    primary market (rynek pierwotny) & secondary market (rynek wtórny)

·         the purpose of the primary market: to raise capital for further development; placement

·         secondary market: trading outstanding (będące w obrocie) securities; brokerage and dealing

III. debt market (rynek zobowiązań) & equity market (rynek akcji)

·         debt market instruments: loans, credits, syndicated loans (pożyczki konsorcjalne), convertibles (papiery warościowe zamienne); both short and long term instruments; fixed maturity [obligatory redemption (wykup obligatoryjny)]

·         equity market: maturity > 1 year

equities	akcje zwykłe
equity	kapitał akcyjny
income shares	udziały dające prawo do dywidendy (tzw. dochodowe)
growth shares	udziały wzrostowe (nie dające prawa do dywidendy, ale o dużej dynamice kursowej)

5. Stock markets surge as US create more jobs

stock markets	rynki giełdowe
stumble	gwałtownie spadać
rise in jobs	wzrost zatrudnienia
payroll	lista płac
trader	gracz/inwestor (giełdowy)
manufacturing	przemysł wytwórczy
drain of jobs	spadek zatrudnienia
treasury bonds	obligacje skarbowe

6. Bonds – obligacje

• debt securities (proof of a loan) – papiery wartościowe dłużne
• own face value/par value/principal/nominal value – wartość nominalna
• coupons – oprocentowanie (= interest rate)
• maturity – termin wykupu, zapadalność
• issuer – emitent: government/treasury; local authorities/municipalities; companies etc.
• rating (how risky the investment is) (– rating agencies)

Government bonds (Treasuries) – obligacje skarbu państwa

1. Treasury bills/T-bills – obligacje skarbowe krótkoterminowe: maturity < 1yr
2. Treasury notes/T-notes – o. s. średnioterminowe: maturity 1-10 yrs
3. Treasury bonds/T-bonds – o. s. długoterminowe: maturity > 10 yrs
• very safe – safest among bonds
• fixed-income securities – stały dochód

Municipal bonds (Munis) – obligacje komunalne

• usually free from (some) taxes
• usually fixed-income securities

Corporate bonds – obligacje przedsiębiorstw

• quite risky
• issued just like share
• maturity

1. short-term corporate bonds < 5 yrs – krótkoterminowe obligacje przedsiębiorstw
2. intermediate c. b. 5-12 yrs – średnioterminowe o. p.
3. long-term c. b. > 12 yrs – długoterminowe o. p.

–         convertible bonds/convertibles – obligacje zamienne (na akcje)

–         callable bonds ~ obligacje z prawem do wcześniejszego wykupu: special bonds with call provision (klauzula przedterminowego wykupu obligacji – od jakiegos dnia „w górę”, nie dowolnie) put in the indenture (umowa emitent – nabywca)

–         putable option – prawo do wcześniejszego umorzenia obligacji (of a bondholder – nabywcy)

Bonds

–         coupon bonds – obligacje oprocentowane (with interest rate)

interest as per cent of par value; paid periodically

·         fixed-rate bonds (fixed-bonds, straight bonds) – o stałym oprocentowaniu

·         floating-rate bonds – o zmiennym oporcentowaniu [e.g. income/profit sharing bonds – uprawniające do udziału w zyskach remitenta; indexed-bonds – indeksowane do wskaźnika inflacji; CPI – Consumer Price Index – wskaźnik inflacji; CPI-indexed bonds (np. 3% powyżej inflacji) or: purchasing power bonds]

–         zero-coupon bonds (zero bonds, doscount bonds, deep-discount bonds) – o. nieoprocentowane/zerokuponowe: no interest, but issued at discount; usually T-bills and T-notes

Rating & rating agencies

Bonds:

• secured (collateral) – zabezpieczone
• unsecured (no collateral) – niezabezpieczone

Rating agencies: Moody’s Standard and Poor’s, Fitch

Rating:    AAA

                AA

                A

                BBB

                BB – ↓niezabezpieczone, niezbyt pewne

                B

                CCC

                CC

                C

• investment grade bonds – inwestycyjne/o wartości inwestycyjne: od BBB w górę, bardzo pewne
• junk bonds – śmieciowe: poniżej BB – B, bez zabezpieczenia
• foreign bonds – zagraniczne (foreign issuer, but bonds denominated in the currency of the country of placement)
• eurobonds – euroobligacje (foreign issuer, this denomination)

to protect financial liquidity

sinking fund – fundusz amortyzacyjny: żeby gromadzić środki na spłatę

serial bonds – obligacje wypuszczane w serii, ale o różnych terminach wykupu

financial leverage – dźwignia finansowa (stosunek kapitału własnego do pożyczonego)